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Aktienmarkt Japan
Japan: Der unterschätzte Riese
Während an den meisten größeren Börsen im vergangenen Jahr deutlich zweistellige Kursverluste zu beklagen waren, konnte sich der japanische Aktienmarkt mit einem vergleichsweise geringen Minus von vier Prozent erstaunlich gut schlagen. Dieses Phänomen fand kaum Beachtung, was angesichts der Größe und Bedeutung des Markts überraschen sollte, schließlich zählt die Tokioter Börse mit einem Gesamtwert von rund sieben Billionen US-Dollar zu den fünf größten Börsen der Welt. Aber gerade weil der Markt von vielen Investoren – selbst von Anlegern in Japan – weitestgehend ignoriert worden sei, ließen sich dort so viele verborgene Schätze finden, argumentiert zum Beispiel Richard Kaye, Japan-Fondsmanager bei Comgest (siehe Interview).
Höchststand von 1989 nie mehr erreicht
Tatsächlich war es nach dem gigantischen Boom, den der japanische Aktienmarkt in den 1980er-Jahren erlebt hatte, in den darauffolgenden Jahren und Jahrzehnten sehr still um die ehemals gefeierten Börsenstars aus dem Inselstaat geworden. „Das Platzen der Blase war der Beginn einer langen Anpassung von einer jungen, schnell wachsenden Wirtschaft an eine alternde, langsam wachsende neue Normalität“, fasste Martin Schulz, Ökonom am Fujitsu Research Institute, die Entwicklung in einer aktuellen Analyse zusammen.
Internationale, aber auch viele japanische Anleger kehrten der Tokioter Börse enttäuscht den Rücken und kehrten – zumindest bisher – nicht mehr zurück. So konnte die japanische Börse den Höchststand vom 29. Dezember 1989 bei 38.957 Punkten bisher nicht mehr erreichen (siehe Grafik unten).
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