Sturm im Kryptoland

Bitcoin konnte das Niveau vom Allzeithoch, das im November 2021 erreicht wurde, nicht lange halten. Derzeit zeigt sich laut Experten eine Bodenbildung der Bitcoin-Kurse.

Im Sog der Gesamtmarktentwicklung musste auch Ethereum herbe Verluste einstecken, obwohl in tech­nischer Hinsicht Fortschritte gemacht wurden.

Insbesondere die sogenannten „Altcoins“ verloren in den vergangenen zwölf Monaten massiv an Wert, was den Rückgang des Gesamtmarkts weiter befeuerte.

Vom Rekordhoch in den Abgrund

Vor rund einem Jahr herrschte in Kryptoland noch Partystimmung, denn Bitcoin und zahlreiche andere Kryptocoins erreichten neue Rekordkurse. Bitcoin notierte Anfang November 2021 erstmals auf einem Hoch von fast 68.000 US-Dollar, die zweitgrößte Kryptowährung Ethereum wurde zu 4.600 US-Dollar je Ether gehandelt. Und Firmen, die Dienstleistungen rund um das Thema Krypto anbieten, wurden von Geldgebern mit Milliardenbeträgen überhäuft. Es herrschte „FOMO“, wie man in der Branche sagt – die Angst, etwas zu verpassen („fear of missing out“). Und in ­dieser Euphorie wurden Start-ups und schnell wachsende Kryptounternehmen häufig ohne vorhergehende sorgfältige Prüfung großzügig finanziert.

Doch nach dieser Hochphase setzte (wieder einmal) ein schrittweiser Kursverfall ein: Der Preis von Bitcoin sackte auf zuletzt 17.000 US-Dollar ab, ein Ether kostet aktuell nur mehr rund 1.200 US-Dollar. Entsprechend ging auch der Gesamtwert aller relevanten Kryptocoins von knapp drei Billionen auf zuletzt 800 Milliarden US-Dollar zurück (siehe Grafiken).

„Kryptowinter“

Doch was steckt hinter diesem Sturm in Kryptoland? Die Antwort fällt nicht eindeutig aus: Ein Teil der Experten sieht diesen sogenannten „Kryptowinter“ als eine typische Reaktion auf steigende ­Zinsen, die auch die bis dahin gefeierten US-Technologieaktien massiv getroffen haben. Andere wie Bernhard Wenger von 21Shares betonen wiederum den ­volatilen Charakter: „Bitcoin und andere Kryptocoins zählen definitiv zu den ­riskanten Assets, für die das aktuelle Umfeld nicht vorteilhaft ist.“ Vor allem institutionelle Investoren verkaufen in turbulenten Phasen typischerweise alle riskanten Investitionen von Aktien bis Bitcoin in Bausch und Bogen.

Zusätzlich befeuert wurde der Einbruch an den Kryptomärkten von einer fast schon unheimlichen Häufung an spektakulären Totalausfällen und Skandalen: So endeten heuer im Frühjahr der Stablecoin TerraUSD (UST) und die ­daran gekoppelte Kryptowährung Luna in einem totalen Kollaps dieses Systems. Pikanterweise haben Stablecoins grundsätzlich genau den Zweck, den Wert einer Fiatwährung – wie in diesem Fall US-Dollar – möglichst exakt und verlässlich abzubilden. Doch bei diesem speziellen Stablecoin, der auf einem Algorithmus basiert, wich der Wert immer stärker vom US-Dollar ab, bis er schließlich ­komplett kollabierte, als Anleger das Vertrauen verloren und aus dem Stablecoin flüchteten.

Viele Marktteilnehmer waren von der Geschwindigkeit, mit der dieser ­Kollaps und schließlich die Einstellung von UST und Luna erfolgten, mehr als überrascht.